7 Perguntas comuns sobre as opções de ações do empregado de inicialização Jim Wulforst é presidente da ETRADE Financial Corporate Services. Que fornece soluções de administração de planos de estoque de funcionários para empresas privadas e públicas, incluindo 22 do SampP 500. Talvez você tenha ouvido falar sobre os milionários do Google. 1.000 dos funcionários adiantados da empresa (incluindo o massagista da empresa) que ganharam sua riqueza através de opções de ações da empresa. Uma história fantástica, mas infelizmente, nem todas as opções de ações têm um final tão feliz. Os animais de estimação e a Webvan, por exemplo, faliram após inscrições públicas iniciais de alto perfil, deixando as bolsas de ações sem valor. As opções de estoque podem ser um bom benefício, mas o valor por trás da oferta pode variar significativamente. Simplesmente não há garantias. Então, se você está considerando uma oferta de emprego que inclui uma bolsa de ações, ou você possui ações como parte de sua remuneração atual, é crucial para entender o básico. Que tipos de planos de ações estão lá fora, e como eles funcionam? Como eu sei quando exercer, segurar ou vender? Quais são as implicações tributárias? Como devo pensar sobre a remuneração de ações ou de capital em relação à minha remuneração total e quaisquer outras economias e investimentos? Eu poderia ter 1. Quais são os tipos mais comuns de ofertas de ações de funcionários. Duas das ofertas de ações de empregados mais comuns são opções de ações e ações restritas. As opções de compra de ações dos empregados são as mais comuns entre as empresas iniciantes. As opções oferecem a oportunidade de comprar ações das ações da sua empresa a um preço específico, normalmente referido como o preço de exercício. O seu direito de compra ou exercício de opções de ações está sujeito a um cronograma de aquisição, que define quando você pode exercer as opções. Vamos dar um exemplo. Digamos que você tenha concedido 300 opções com um preço de exercício de 10 cada um que virem igualmente durante um período de três anos. No final do primeiro ano, você teria o direito de exercer 100 ações no estoque por 10 por ação. Se, nesse momento, o preço da ação da empresa tivesse subido para 15 por ação, você tem a oportunidade de comprar o estoque por 5 abaixo do preço de mercado, que, se você exercer e vender simultaneamente, representa um lucro antes de impostos de 500. No final do segundo ano, mais de 100 ações serão adquiridas. Agora, no nosso exemplo, digamos que o preço das ações da empresa diminuiu para 8 por ação. Nesse cenário, você não exerceria suas opções, pois você pagaria 10 por algo que você poderia comprar por 8 no mercado aberto. Você pode ouvir isto referido como opções fora do dinheiro ou sob a água. A boa notícia é que a perda está no papel, já que você não investiu dinheiro real. Você mantém o direito de exercer as ações e pode observar o preço das ações da empresa. Mais tarde, você pode optar por agir se o preço do mercado for superior ao preço de exercício ou quando estiver de volta ao dinheiro. No final do terceiro ano, as 100 partes finais se venderiam e você teria o direito de exercer essas ações. Sua decisão de fazê-lo dependeria de uma série de fatores, incluindo, entre outros, o preço do mercado de ações. Uma vez que você tenha exercido opções adquiridas, você pode vender as ações de imediato ou segurá-las como parte do seu portfólio de ações. Os subsídios de ações restritas (que podem incluir Prêmios ou Unidades) oferecem aos funcionários o direito de receber ações com pouco ou nenhum custo. Tal como acontece com as opções de compra de ações, os subsídios de estoque restritos estão sujeitos a um cronograma de aquisição de direitos, tipicamente vinculado à passagem do tempo ou à realização de um objetivo específico. Isso significa que você precisará esperar um determinado período de tempo e cumprir determinados objetivos antes de ganhar o direito de receber as ações. Tenha em mente que a aquisição de ações restritas é um evento tributável. Isso significa que os impostos terão que ser pagos com base no valor das ações no momento em que eles são adquiridos. Seu empregador decide quais opções de pagamento de impostos estão disponíveis para você, que podem incluir o pagamento de dinheiro, a venda de algumas das ações adquiridas, ou o fato de seu empregador reter algumas das ações. 2. Qual a diferença entre opções de ações de incentivo e não qualificadas Esta é uma área bastante complexa relacionada ao atual código tributário. Portanto, você deve consultar seu assessor de impostos para entender melhor sua situação pessoal. A diferença reside principalmente na forma como os dois são tributados. As opções de ações de incentivo são elegíveis para tratamento fiscal especial pelo IRS, o que significa que os impostos geralmente não precisam ser pagos quando essas opções são exercidas. E o ganho ou a perda resultante podem ser qualificados como ganhos ou perdas de capital de longo prazo se forem mantidos mais de um ano. As opções não qualificadas, por outro lado, podem resultar em renda tributável ordinária quando exercidas. O imposto é baseado na diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado no momento do exercício. As vendas subseqüentes podem resultar em ganho ou perda de capital a curto ou longo prazo, dependendo da duração mantida. 3. O que sobre os impostos O tratamento fiscal para cada transação dependerá do tipo de opção de estoque que você possui e de outras variáveis relacionadas à sua situação individual. Antes de exercitar suas opções e vender ações, você deseja considerar cuidadosamente as conseqüências da transação. Para um conselho específico, você deve consultar um conselheiro fiscal ou contador. 4. Como eu sei se devo manter ou vender depois de exercitar. Quando se trata de ações e ações de ações dos empregados, a decisão de manter ou vender resume o básico do investimento de longo prazo. Pergunte a si mesmo: quanto risco estou disposto a tomar É meu portfólio bem diversificado com base nas minhas necessidades e objetivos atuais Como esse investimento se encaixa com minha estratégia financeira geral Sua decisão de exercer, manter ou vender algumas ou todas suas ações deve Considere estas questões. Muitas pessoas escolhem o que é referido como uma venda no mesmo dia ou um exercício sem dinheiro no qual você exerce suas opções adquiridas e simultaneamente vende as ações. Isso fornece acesso imediato ao seu produto real (lucro, menos comissões associadas, taxas e impostos). Muitas empresas disponibilizam ferramentas que ajudam a planejar um modelo de participantes antecipadamente e estimar o produto de uma determinada transação. Em todos os casos, você deve consultar um consultor de impostos ou planejador financeiro para obter conselhos sobre sua situação financeira pessoal. 5. Eu acredito no futuro da minha empresa. Quanto é bom o seu estoque, é bom ter confiança em seu empregador, mas você deve considerar sua carteira total e estratégia de diversificação geral ao pensar em qualquer investimento, incluindo um em estoque da empresa. Em geral, é melhor não ter um portfólio que seja excessivamente dependente de qualquer investimento. 6. Eu trabalho para uma inicialização privada. Se essa empresa nunca for pública ou for comprada por outra empresa antes de se tornar pública, o que acontece com o estoque. Não existe uma única resposta para isso. A resposta é muitas vezes definida nos termos do plano de ações da empresa e nos termos da transação. Se uma empresa permanecer privada, pode haver oportunidades limitadas de vender ações adquiridas ou sem restrições, mas variará de acordo com o plano e a empresa. Por exemplo, uma empresa privada pode permitir que os empregados vendam seus direitos de opção adquiridos em mercados secundários ou outros. No caso de uma aquisição, alguns compradores acelerarão o cronograma de aquisição e pagará a todos os detentores de opções a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação de aquisição, enquanto outros compradores podem converter ações não vencidas em um plano de ações da empresa adquirente. Mais uma vez, isso variará de acordo com o plano e a transação. 7. Ainda tenho muitas perguntas. Como posso saber mais Seu gerente ou alguém no departamento de RH de sua empresa provavelmente pode fornecer mais detalhes sobre o plano de sua empresa e os benefícios que você está qualificado para o plano. Você também deve consultar o seu planejador financeiro ou consultor de impostos para garantir que você compreenda como as bolsas de ações, os eventos de aquisição, o exercício e a venda afetam sua situação de imposto pessoal. Se você quiser se enriquecer em uma inicialização, você deve fazer essas perguntas antes de aceitar os polegares de trabalho Durante todo o tempo depois que a Yext anunciou uma grande rodada de financiamento de 27 milhões. Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de estoque. Daniel Goodman via Business Insider Quando o primeiro lançamento de Bryan Goldbergs, o Relatório Bleacher, vendido por mais de 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de duas maneiras: algumas reações de pessoas eram como, Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que nunca. Imaginou, Goldberg disse anteriormente ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda. Algumas pessoas eram como, isso é, você nunca soube o que seria. Se você é um empregado em uma empresa que não é um fundador ou um investidor e sua empresa lhe oferece ações, você provavelmente vai acabar com ações ordinárias ou opções de ações ordinárias. O estoque comum pode torná-lo rico se a sua empresa for pública ou for comprada a um preço por ação significativamente acima do preço de exercício das suas opções. Mas a maioria dos funcionários não percebeu que os titulares de ações ordinárias só recebem o pagamento do pote de dinheiro que resta após os acionistas preferenciais terem tomado seu corte. E em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais receberam termos tão bons que a ação comum é quase inútil, mesmo que a empresa seja vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nela. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de aceitar uma oferta e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você não precisa se surpreender com o valor ou a falta de suas opções de estoque quando uma inicialização sair. Pedimos a um capitalista de risco da Nova York ativo, que se senta no conselho de uma série de startups e elabora regularmente folhas de termos, o que questiona os funcionários deve estar perguntando aos seus empregadores. O investidor pediu para não ser nomeado, mas estava feliz em compartilhar a colher interior. É o que as pessoas inteligentes perguntam sobre as opções de compra de ações: 1. Pergunte quanto de capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco. Se eu simplesmente disser, você vai conseguir 10.000 ações, isso parece muito, mas pode ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual a porcentagem da empresa que essas opções de ações representam. Se você perguntar sobre isso de forma totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que levar em consideração todas as ações que a empresa é obrigada a emitir no futuro, e não apenas ações que já foram entregues. Ele também leva em consideração todo o pool de opções. Um pool de opções é um estoque que é reservado para incentivar os funcionários iniciantes. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta: qual a porcentagem da empresa que minhas ações realmente representam 2. Pergunte quanto tempo o grupo de opções da empresa durará e quanto mais dinheiro a empresa provavelmente aumentará, então você sabe se e quando sua propriedade Pode ser diluído. Cada vez que uma empresa emite novas ações, os acionistas atuais se diluem, o que significa que a porcentagem da empresa que eles possuem diminui. Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma porcentagem de propriedade que começou grande pode ser diluída para uma pequena participação percentual (mesmo que seu valor possa ter aumentado). Se a empresa que você está se juntando provavelmente precisará aumentar muito mais dinheiro nos próximos anos, portanto, você deve assumir que sua participação será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentam suas reservas de opção em uma base ano-a-ano, o que também dilui os acionistas existentes. Outros reservam uma grande piscina suficiente para durar um par de anos. Os pools de opções podem ser criados antes ou depois que um investimento seja movido para a empresa. Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir conjuntos de opções pré-dinheiro (pré-investimento) que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor com o qual conversamos explicou como os pools de opções são muitas vezes criados por investidores e empresários em conjunto: a idéia é que, se eu quiser investir em sua empresa, ambos concordamos: se fossem chegar lá, lá teriam Contratar essas pessoas. Então, crie um orçamento de equidade. Eu acho que vou ter que distribuir provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar lá. Essa é a pool de opções. 3. Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa criou e em que termos. Quando uma empresa aumenta milhões de dólares, isso parece muito legal. Mas isso não é dinheiro grátis, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de estoque. Se eu for um empregado se juntar a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não arrecadou muito dinheiro e seu estoque preferencial direto, diz o investidor. O tipo de investimento mais comum vem na forma de ações preferenciais, o que é bom para funcionários e empresários. Mas existem diferentes sabores de ações preferenciais. E o valor final de suas opções de ações dependerá de qual tipo sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de ações preferenciais. Direto preferido Em uma saída, os detentores de ações preferenciais são pagos antes que os titulares de ações comuns (funcionários) recebam um centavo. O dinheiro para os preferidos vai diretamente para os bolsos dos capitalistas de risco. O investidor nos dá um exemplo: se eu investir 7 milhões em sua empresa, e você vende por 10 milhões, os primeiros 7 milhões a sair são preferidos e o restante vai para estoque comum. Se a colocação em operação for vendida para qualquer coisa em relação ao preço de conversão (geralmente a avaliação pós-moeda da rodada), significa que um acionista preferencial direto obterá qualquer porcentagem da empresa que eles possuem. Participação preferencial Preferencial preferencial vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais obterão por cada ação em um evento de liquidação. A participação preferencial preferencial coloca um dividendo sobre ações preferenciais, que supera ações ordinárias quando uma inicialização sai. Os investidores com participantes preferenciais recebem seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação (como os detentores de ações preferenciais), além de um dividendo predeterminado. O estoque preferencial participativo geralmente é oferecido quando um investidor não acredita que a empresa valha tanto quanto os fundadores acreditam que é assim que eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos participantes preferidos - Detentores de ações. A linha inferior com a participação preferida é que, uma vez que os detentores preferenciais foram pagos, haverá menos do preço de compra para os acionistas comuns (ou seja, você). Preferência de liquidação múltipla Este é outro tipo de termo que pode ajudar os detentores preferenciais e os detentores de ações comuns. Ao contrário dos ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço em que a preferência foi emitida, uma preferência de liquidação múltipla garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de investidores de 7 milhões investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação de 3X promete aos detentores preferenciais obter os primeiros 21 milhões de uma venda. Se a empresa vendesse por 25 milhões, ou seja, os detentores preferenciais receberiam 21 milhões, e os acionistas comuns teriam que dividir 4 milhões. Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tenha lutado e os investidores exigem um maior prêmio pelo risco que eles estão tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups com ações garantidas têm ações preferenciais diretas, enquanto cerca de 30 possuem alguma estrutura no estoque preferencial. Hedge funds, esta pessoa diz, muitas vezes gosta de oferecer grandes avaliações para ações preferenciais participantes. A menos que eles estejam excepcionalmente confiantes em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com as promessas, como, eu quero apenas participar preferencialmente e desaparecerá na liquidação 3x, mas vou investir em uma avaliação de bilhões de dólares. Nesse cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não alcançará essa avaliação, caso em que eles recebem 3X seu dinheiro de volta e podem acabar com os detentores de ações ordinárias. 4. Quanto, se houver, a dívida aumentou a empresa. A dívida pode assumir a forma de dívida de risco ou uma nota conversível. É importante para os funcionários saber quanto de dívidas há na empresa, porque isso precisará ser pago aos investidores antes que um empregado veja um centavo de uma saída. Tanto a dívida como uma nota convertível são comuns em empresas que estão indo extremamente bem, ou estão extremamente incomodadas. Ambos permitem que os empresários adiem o preço de sua empresa até que suas empresas tenham avaliações mais altas. Aqui estão as ocorrências e definições comuns: Dívida. Este é um empréstimo de investidores e a empresa tem de devolvê-lo. Às vezes, as empresas levantam uma pequena quantidade de dívida de empreendimento, que pode ser usada para muitos propósitos, mas o objetivo mais comum é estender sua pista para que eles possam obter uma maior valorização na próxima rodada, diz o investidor. Nota convertível Esta é uma dívida que é projetada para converter em patrimônio em uma data posterior e maior preço da ação. Se uma colocação inicial aumentou a dívida e uma nota conversível, talvez seja necessário que haja uma discussão entre os investidores e os fundadores para determinar quais as quais são pagas primeiro em caso de saída. 5. Se a empresa levantou um monte de dívidas, você deve perguntar como os termos de pagamento funcionam em caso de venda. Se você está em uma empresa que arrecadou muito dinheiro, e você sabe que os termos são algo diferente do estoque preferido, você deve fazer essa pergunta. Você deve perguntar exatamente qual o preço de venda (ou avaliação) que suas opções de ações começam a ser no dinheiro, tendo em mente que a dívida, as notas conversíveis e a estrutura sobre as ações preferenciais afetarão esse preço. AGORA RELÓGIO: Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua última atualização do iPhone iOS, mas também há uma vantagem Se você quer obter rico em uma inicialização, você deve fazer essas perguntas antes de aceitar a reavaliação JobRPT-ANALYSIS-Trump torna as opções de ações excelentes novamente (Reuters) - Donald Trump descreveu Jamie Dimon como o pior banqueiro dos Estados Unidos, mas o presidente eleito Ajudou a tornar o chefe do JPMorgan Chase amp Co 50 milhões mais rico. Dimon é o principal beneficiário dos 30 principais executivos que dirigem empresas no índice Dow Jones Industrial Average de uma série de ações inspirada nas eleições de Trumps, de acordo com uma análise da Reuters sobre as concessões de opções. Trumps propôs políticas para impostos mais baixos, menos regulamentação de Wall Street e mais gastos com infra-estrutura energizaram o mercado de ações dos EUA desde a vitória dos magnatas imobiliários em 8 de novembro. O rali pós-eleitoral, mesmo ressuscitou o valor de um prêmio de opção de que o CEO da Goldman Sachs Group Inc, Lloyd Blankfein, era inútil na véspera da eleição. Trump criticou Dimon em 2017 por alcançar um acordo de 13 bilhões com o governo dos EUA sobre a venda de hipotecas tóxicas em vez de lutar contra o caso. No entanto, ele nomeou Dimon para o Fórum Estratégico e Político dos Presidentes, um grupo de líderes comerciais de alto nível que ele criou no mês passado para aconselhá-lo sobre crescimento econômico e criação de emprego. Dimon recusou-se a comentar sobre a crítica de Trumps ou o aumento do valor de suas participações. As opções de compra de ações realizadas pelos CEOs da Dow 30 subiram em valor em 23% para cerca de 1 bilhão em 2017, com a maior parte do ganho após a vitória de Trumps. Os valores refletem opções de ações pendentes que poderiam ser exercidas no final de 2017. As opções que expiraram ou foram adquiridas em 2017 foram excluídas da análise. Em alguns casos, os CEOs exerceram algumas dessas opções durante o ano de 2017, mostram demonstrações regulamentares dos EUA. O CEO da Visa Inc, Charles Scharf, não precisou de uma série de ações da Trump para atingir o jackpot. Cerca de duas semanas antes da eleição, ele exerceu cerca de 800 mil opções de receita bruta de quase 33 milhões, demonstração de registros regulatórios dos EUA. Ele renunciou à Visa com vigência a partir de 1º de dezembro. Para ver como a manifestação pós-eleitoral afetou as opções de estoque da Dow 30, clique aqui (tmsnrt. rs2iCbvvT). Trump fez campanha no slogan Make America Great Again, prometendo reforçar as perspectivas de Classe trabalhadora americana, impedindo que os empregos se mudem para o exterior, restringindo a imigração e renegociando os pactos comerciais. Em 2017, Trump chamou os altos salários pagos aos CEOs por uma piada e uma desgraça e disse que estes foram muitas vezes aprovados por placas de empresas empilhadas com amigos dos CEOs. Com certeza, as eleições de Trumps ajudaram os investidores grandes e pequenos. As esperanças de uma agenda pró-business conduziram o Dow 30 perto de 20.000 - um nível que nunca violou - em uma bênção para os planos de aposentadoria dos trabalhadores. Com a recente vitória do TrumpRepublican, parece que os investidores ficam mais entusiasmados com o crescimento potencial e os espíritos dos animais estão em alta, os principais estrategistas de investimentos da Morgan Stanley disseram este mês em um relatório de gerenciamento de riqueza. Isso provavelmente levará ao estágio uufórico final desse mercado alcista cíclico que poderia ser bastante poderoso no primeiro semestre de 2017. Grandes ganhos de opções de ações para Goldfeat Sachs Head Blankfein, o CEO da American Express Co Kenneth Chenault e JP Morgans Dimon podem ser uma surpresa, uma vez que suas empresas reduziram ou mesmo eliminaram as concessões de opções nos últimos anos em favor de ações premiadas para atingir metas financeiras. Blankfeins 322,104 opções pendentes, concedidas em 2007 com um preço de exercício de 204,16, ficaram sob a água em 7,3 milhões na véspera das eleições presidenciais. Mas até o final de 2017, seu valor subiu para 11,4 milhões. Isso foi um balanço de 18,7 milhões, graças ao rali do mercado de ações inspirado no Trump e a decisão das reservas federais dos EUA de aumentar as taxas de juros, um impulso para os bancos e as empresas de cartões de crédito. Blankfein se recusou a comentar. Alan Johnson, diretor-gerente da empresa de consultoria de pagamento Johnson Associates em Nova York, disse que os grandes ganhos para os líderes da American Express, Goldman Sachs e JPMorgan refletem a forma como a compensação das opções de ações pode aumentar os ganhos no preço de uma empresa. Quando o estoque sobe, com opções, você obtém mais alavancagem, disse ele. Os críticos das opções de ações dizem que as bolsas podem produzir grandes quantidades de riqueza para os CEOs, mesmo com desempenho medíocre. Uma das razões é que os subsídios muitas vezes não estão vinculados a qualquer métrica de desempenho financeiro, como o retorno sobre o patrimônio líquido. E, assim como os Estados Unidos se aproximam do oitavo ano de um mercado de touro, as opções podem aumentar de valor, mesmo que os CEOs estejam a gerir empresas cujo preço da acção tenha ficado em atraso em termos de referência durante o período de permanência. Por exemplo, as ações da Caterpillar Inc aumentaram 54 por cento durante a posse de Douglas Oberhelmans como CEO da grande fabricante de equipamentos desde meados de 2018 até o final de 2017, enquanto o Dow 30 mais do que duplicou durante esse período. Mas o valor das opções de Oberhelmans se recuperou durante seu último ano como CEO, subindo para 20,3 milhões depois de estar sob a água em quase 9 milhões no início de 2017. O valor das opções obteve um golpe de reforço de 10,6 milhões após a vitória de Trumps. As ações da Caterpillar aumentaram 36% em 2017, tornando-se uma das ações de melhor desempenho do Dow. Trump disse que usaria tratores Caterpillar para construir uma parede entre os Estados Unidos e o México. Caterpillar e Oberhelman se recusaram a comentar. No entanto, nem todos os CEOs foram vencedores. O presidente-executivo da Coca-Cola Co, Muhtar Kent, que contribuiu com 2.700 para Hillary Clinton, o rival de Trumps Democratic para presidente, viu o valor de suas opções diminuir em 11,3 milhões para 143 milhões. As ações da Coca-Cola estão fora de 3 por cento desde que Trump foi eleito em meio a preocupações persistentes sobre os consumidores cortando seu consumo de bebidas açucaradas. Um porta-voz da Coca-Cola não quis comentar. (Relatórios de Tim McLaughlin e Ross Kerber em Boston Editando por Carmel Crimmins e Bill Rigby)
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